Капитализация мирового рынка цифровых валют сократилась почти на треть за год

Капитализация мирового рынка цифровых валют за 12 месяцев снизилась с 4,15 трлн до 2,75 трлн долл., а инвестиции в криптоактивы в среднем оказались заметно слабее вложений в золото и акции. На фоне падения котировок российский Центробанк готовит дальнейшее регулирование рынка, формирует реестры доверенных участников и рассчитывает на появление новых законов об инвестициях в криптовалюты.

По оценкам Института Гайдара, за последний год криптовалюты в целом принесли инвесторам убытки. Bitcoin, например, подешевел на 27% по сравнению с октябрем прошлого года. На рынке были отдельные исключения: некоторые цифровые активы показали высокую доходность. Однако они не изменили общей картины: совокупная стоимость мирового крипторынка заметно просела.

Почему криптовалюты потеряли в цене

Снижение котировок эксперты связывают сразу с несколькими факторами. Среди них — усиление инфляционных ожиданий, решения Федеральной резервной системы США и более дорогие заемные деньги. Высокие процентные ставки в США повышали стоимость финансирования и давили на рискованные активы, к которым относятся криптовалюты, отмечают Андрей Зубарев и Геннадий Щербаков из Института Гайдара.

Дополнительным негативным сигналом для рынка стала ситуация вокруг американского законопроекта Digital Asset Market Clarity Act, известного как Clarity Act. Сенат США заблокировал этот ключевой проект регулирования криптовалютного сектора.

Отдельный эпизод падения Bitcoin в последние месяцы был связан с действиями компании Strategy — крупнейшего публичного держателя этой криптовалюты. В начале июня компания продала Bitcoin на 2,5 млн долл., чтобы выплатить дивиденды по привилегированным акциям. Сама сумма сделки была небольшой, но рынок воспринял ее болезненно: до этого Strategy годами только наращивала запасы Bitcoin и не сокращала их.

Европа ужесточает правила для криптобирж

В Евросоюзе в июле 2026 года завершился переходный период по регулированию MiCA — Markets in Crypto-Assets. Европейское управление по ценным бумагам ESMA предупредило, что биржи без лицензии должны прекратить обслуживание клиентов из ЕС, предварительно дав им возможность вывести средства.

К установленному сроку разрешение не успела получить и Binance — крупнейшая криптобиржа мира. После запуска новых правил европейские площадки стали строже проверять происхождение переводов. Аналитические сервисы отслеживают движение монет в публичном блокчейне и маркируют адреса, связанные с санкциями.

Как меняются правила для криптовалют в России

В России с 1 сентября действует федеральный закон «О цифровых валютах и цифровых правах». Он предусматривает покупку и хранение криптовалют через регулируемых посредников, включая криптообменники и цифровые депозитарии. При этом принятие закона и фактический запуск инфраструктуры — разные этапы: по данным на 21 сентября, открытых для клиентов цифровых депозитариев и криптовалютных бирж в стране еще не было.

Тем не менее государственные банки и регулятор уже тестируют работу новых механизмов. ВТБ сообщил о первых сделках с цифровой валютой для клиентов — юридических лиц с расчетом через цифровой депозитарий. Банк включен в реестр цифровых депозитариев Банка России, а 6 октября провел пилотную операцию в российской инфраструктуре. По заявлению ВТБ, тест подтвердил готовность систем и процессов для торговли, учета и хранения цифровых активов до запуска услуги для более широкого круга клиентов.

Руководитель депозитария ВТБ Ольга Ким сообщила, что расчеты прошли по цифровым счетам цифрового депозитария, созданного на базе депозитария ВТБ, а доступ в блокчейн был организован через вышестоящий цифровой депозитарий. Для рынка такие операции показывают, как схема с посредниками из реестра ЦБ может работать на практике.

ЦБ формирует реестры и готовит лицензирование

Банк России объявил о включении первых пяти организаций в реестр цифровых депозитариев. Еще четыре организации вошли в реестр участников, которые проводят обмен цифровых валют. Криптообменники в этой модели могут покупать и продавать цифровые валюты от своего имени и за свой счет вне организованных торгов.

После включения в реестры компании обязаны соблюдать правила совершения и учета сделок с цифровыми валютами и цифровыми правами. До 1 сентября 2027 года они должны привести деятельность в соответствие с требованиями законодательства о цифровых валютах и цифровых правах.

Участники рынка обращают внимание, что ЦБ фактически закрывает возможность анонимных криптопереводов в регулируемой инфраструктуре. Цифровые депозитарии должны отклонять транзакции, если в них нет полных данных об отправителе и получателе. При отсутствии сведений средства не зачисляются, а операция блокируется. Для переводов до 60 тыс. руб. достаточно базового набора данных, для более крупных сумм требуется расширенный пакет, включая ИНН и дату рождения.

Первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин заявил, что регулятор рассчитывает на принятие законодательства, которое будет описывать весь контур инвестиций в криптовалюты, уже в 2026 году. По его словам, предварительные обсуждения заняли достаточно времени, теперь необходимо выйти на окончательный консенсус и перейти к следующему этапу.

«Мы бы очень хотели, чтобы законодательство, которое описывает все инвестирование в криптовалюты, было принято в 2026 году. Одновременно с этим и начали бы работать лицензионные процессы, чтобы до конца 2026 года, может быть, появились уже первые компании с соответствующими лицензиями», — заявил Владимир Чистюхин.

Позиция ЦБ состоит в том, что сделки с криптоактивами должны проходить через финансовых посредников, получивших специальные лицензии. При этом внутри такой системы возможны разные модели: место должно найтись и брокерам, и учетной инфраструктуре, и аналогам криптобирж.

Чистюхин также отметил, что после 2026 года участникам рынка следует дать минимум год на подготовку и «обеление» структур, которые сейчас работают с криптоактивами. Затем, уже в 2027 году, должны вступить в силу изменения в правоохранительное законодательство, Административный кодекс и Уголовный кодекс, устанавливающие ответственность за нелегальный оборот криптоактивов.