Запасы ETH на биржах упали до минимума с 2016 года — дефицит может разогнать цену

Объем Ethereum на балансах торговых площадок сократился до 14,5 млн монет, обновив минимум с 2016 года. Подобная динамика снижает давление со стороны продавцов в пользу держателей актива, однако параллельно участники рынка закрывают позиции с кредитным плечом. По мнению аналитика CryptoQuant Амра Таа, возникший дефицит способен придать импульс росту котировок, если покупатели вновь активизируются. В то же время компания Tether уничтожила USDT на $4 млрд, что приведет к падению долларовой ликвидности в случае, если имело место фактическое погашение стейблкоинов.

Как подсчитал Таа, к 2 ноября совокупные резервы ETH на всех отслеживаемых площадках опустились приблизительно до 14,5 млн монет, при этом остатки на Binance сократились до 3,08 млн ETH, практически повторив значения конца 2020 года. В общей сложности биржевые запасы просели на 58,6%, или на 20,5 млн монет, относительно пика 2020 года, составлявшего около 35 млн ETH, то есть сейчас на платформах остается менее 42% от прежних значений. Отток средств с Binance выражен особенно ярко: если на максимуме 2025 года запасы биржи достигали порядка 4,9 млн ETH, то затем они уменьшились на 1,82 млн монет (минус 37,1%). В настоящее время доля Binance в совокупных биржевых резервах ETH составляет около 21,2%, тогда как прочие мониторируемые биржи аккумулируют 11,42 млн монет. Эксперт указывает, что такое падение резервов сокращает пул ETH для быстрых продаж на спотовом рынке. В результате сохранение или возобновление спроса на фоне ограниченного предложения на биржах способно подтолкнуть цену вверх сильнее обычного.

Снижение доступного объема монет сопровождается спадом открытого интереса по фьючерсам на ETH, отражающего суммарную стоимость незакрытых деривативных контрактов. Согласно данным аналитика, на площадках Binance, Gate, Bybit и HTX этот показатель с 21 сентября по 2 ноября потерял $3,11 млрд (35,8%), в то время как курс криптовалюты просел примерно на 18%. Сжатие открытого интереса распределилось неравномерно: биржа Gate зафиксировала падение на 51,6% — с $3,43 млрд до $1,66 млрд, тогда как у Binance показатель снизился на 16,4% — с $3,42 млрд до $2,86 млрд. Таким образом, отток на Gate ($1,77 млрд) превзошел потери Binance ($560 млн) в 3,2 раза, несмотря на близкие стартовые объемы, а текущий уровень Gate оказался на 40% ниже отметок апреля 2025 года ($2,76 млрд). Наиболее резкое падение в относительном выражении произошло на HTX: интерес обвалился на 87,5%, упав с $543 млн до $68 млн и обновив минимум с октября 2024 года. На Bybit показатель сократился на 23,5%, составив $995 млн против прежних $1,3 млрд. В целом на Gate и HTX пришлось 72,2% суммарного снижения позиций на этих четырех биржах.

Параллельно эмитент Tether 2 ноября вывел из обращения $4 млрд в токенах USDT сети Ethereum, что стало масштабнейшей операцией такого рода с 7 июля, когда было сожжено $5 млрд. Таа напомнил, что июльское событие сопровождалось подорожанием BTC примерно на 35% и ростом ETH на 57%. Эксперт допускает два сценария: если операция означала реальный вывод стейблкоинов, объем ликвидных средств на рынке сократится; если же уничтожение носило технический характер (например, перемещение между сетями), чистого оттока капитала не произошло. При этом падение запасов монет само по себе не гарантирует ралли, так как оно требует притока покупателей, а спотовые биржевые фонды на Ethereum в США за октябрь зафиксировали рекордный отток в $1,61 млрд, максимальный с момента их появления в июле 2024 года, на фоне отрицательного индекса Coinbase Premium. Потери фондов совпали с удешевлением монеты на 16,1%, что сделало прошедший октябрь вторым худшим с 2016 года. За этот исторический отрезок ноябрь пять раз закрывался ростом и пять раз снижением, однако после двух аналогичных неудачных октябрей в 2016 и 2018 годах падение ETH продолжалось.