Нефть разгоняет инфляцию — заемщиков ждут дорогие кредиты в 2027

Инфляционные процессы в Соединенных Штатах, европейских странах и Индии ускоряются под воздействием климатических факторов, подорожания нефти и перебоев со снабжением топливом. По всей видимости, центральным банкам предстоит более продолжительный период сохранения высоких процентных ставок: заемщикам придется столкнуться с высокой стоимостью кредитования, инвесторам — со спадом на рынках акций и облигаций, в то время как владельцы депозитов получают возможность дольше сохранять повышенную доходность.

Как отмечалось 17 октября в публикации Bloomberg, «Мировые центральные банки, вероятно, войдут в 2027 год с еще более жесткими параметрами денежно-кредитной политики, чтобы сдержать инфляцию». Подобный сценарий сулит предпринимателям высокую стоимость обслуживания обязательств, а странам со значительным объемом заимствований — усиление фискального давления на бюджеты.

Эксперты Bloomberg указывают, что глобальные конфликты подстегивают нефтяные котировки, а последствия энергетического шока уже затрагивают сопредельные сектора экономики. На американском рынке бизнес переносит увеличившиеся затраты на конечных покупателей: наблюдается резкий скачок цен на грузовые перевозки, доставку и авиаперелеты. При этом продовольствие в настоящее время дорожает не столь быстро, как общая потребительская корзина, хотя опасность ускорения его стоимости не исчезла.

На европейском пространстве темпы удорожания газа заметно опередили динамику цен на уголь. Сохранившиеся угольные ТЭС, вывод которых из эксплуатации продолжался десятилетиями в рамках экологической повестки, внезапно оказались в благоприятном положении. Энергетические сети вынуждены активнее задействовать ископаемое топливо в условиях низких температур и падения объемов солнечной генерации.

Объем государственных обязательств в ряде государств Европейского союза перешагнул отметку в 100% ВВП, причем Франция оказалась на третьей позиции по данному соотношению. Экспертное сообщество проявляет повышенное беспокойство относительно дискуссий вокруг бюджета Франции, способных растянуться вплоть до выборов президента в 2027 году. Развитие таких событий чревато распространением долговой нестабильности на другие страны еврозоны, аналогично событиям греческого кризиса 2009–2010 годов.

В индийской энергосистеме примерно две трети выработки электричества приходится на уголь. Наиболее скудный с 2015 года муссонный период привел к снижению показателей гидрогенерации, тогда как экстремальный зной спровоцировал скачок энергопотребления системами кондиционирования и оросительными комплексами. Быстрое истощение запасов угля на теплоэлектростанциях обернулось нехваткой мощностей для жилого сектора и индустриальных потребителей. Дополнительную угрозу несет природный феномен Эль-Ниньо: он рискует стать рекордным по силе за все время наблюдений и продлиться до начала 2027 года, а сопутствующие засушливые условия и наводнения грозят спровоцировать новые трудности с продовольствием и энергией.

Ключевым фактором давления выступает нефтяной рынок, где скорого спада напряженности ожидать не приходится: после слов Дональда Трампа касательно энергетического перемирия между Россией и Украиной цена барреля Brent опустилась до $103. Обозреватель CNBC Джим Крамер скептически относится к реальности подобных соглашений и прогнозирует стоимость сырья в районе $100, тогда как на BBC связывают увеличение стоимости дизельного топлива с противостоянием США и Ирана, на которое указанные договоренности не распространяются.

Некоторое смягчение последствий энергетических перебоев обеспечивают вложения в сектор искусственного интеллекта: по оценке директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой, финансовые вливания в полупроводники и центры обработки данных поддерживают глобальный рост ВВП на уровне около 3% ежегодно. Тем не менее ранее глава фонда причисляла ажиотаж вокруг ИИ к трем основным мировым рискам наряду с рекордными объемами государственного долга и высокими ценами на нефть.