Мосбиржа чаще защищает компании, чем инвесторов — упрекнули в ЦБ

По мнению Банка России, Московская биржа при рассмотрении обновленных требований к бизнесу отдает предпочтение защите интересов эмитентов, а не розничных инвесторов. Подобная ситуация создает риски для держателей облигаций и акций, поскольку мягкие стандарты для публичных структур рискуют сохраниться на длительный срок.

Для самих компаний текущий курс торговой площадки несет выгоду, позволяя оттягивать внедрение свежих обязательств, касающихся раскрытия отчетных сведений и взаимодействия с акционерами. В случае если регулятор добьется утверждения своих предложений, эмитентам потребуется публиковать расширенный объем информации, что обеспечит инвесторам возросшую прозрачность фондового рынка.

Как сообщили «Ведомости», зампред ЦБ Владимир Чистюхин в рамках форума Мосбиржи по корпоративному управлению указал на то, что площадка в дискуссиях вокруг регуляторных новаций регулярно занимает сторону бизнеса.

«Что неприятно: что инфраструктура, в частности „Московская биржа“, она больше склоняется к стороне эмитентов. И это, конечно, большая-большая проблема», — констатировал представитель руководства регулятора.

Чистюхин пояснил, что Банк России ведет диалог о корректировке регламентов листинга, обнародования сведений и организации общих собраний акционеров. При этом бизнес не согласен с подавляющей частью инициатив, в то время как со стороны инвесторов, наоборот, звучат оценки о недостаточной жесткости проектируемых норм.

По словам зампреда, регулятор надеялся на более ощутимую поддержку от торговой площадки. Сдержанность биржи он объяснил попыткой удержать клиентскую базу и неготовностью идти на непопулярные шаги.

В ответ председатель наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов подчеркнул, что бирже следует быть независимым рыночным игроком, а не проводником решений регулятора. Он добавил, что организация планирует изменить принципы взаимодействия с ЦБ.

Дискуссия о защите интересов инвесторов в ходе форума затронула также сектор аудита, от надежности которого напрямую зависит степень доверия владельцев облигаций к предоставляемой эмитентами отчетности. В этом вопросе позиция площадки оказалась жестче регуляторной: Швецов выступил за кардинальное уменьшение количества аудиторских фирм, тогда как Чистюхин поддержал исключительно ужесточение критериев включения в отраслевой реестр.

Одновременно биржа ведет защиту собственных интересов на международной арене: 5 октября площадка направила судебный иск против Совета ЕС в европейскую инстанцию, отреагировав на подпадание под санкции Евросоюза в июле. Подробности заявленных требований остаются нераскрытыми, при этом сложившаяся практика складывается не в пользу заявителя: в 2024 году судебные органы уже отказали в отмене рестрикций входящему в структуру биржи НРД.