Акции Coinbase рухнули на 56% вопреки историческим рекордам индекса S&P 500

Ценные бумаги Coinbase (COIN), Circle (CRCL) и Robinhood (HOOD) потеряли от 40% до 56% по сравнению со своими пиковыми значениями. Несмотря на то что в октябре индекс S&P 500 пребывал около исторических максимумов, авторы Kobeissi Letter охарактеризовали текущее положение как скрытый медвежий рынок. Начиная с 30 марта 70% подъема S&P 500 сформировали всего десять корпораций. Подобная концентрация скрывает просадку прочих инструментов, в том числе связанных с индустрией криптовалют, чьи держатели сталкиваются с не находящими отражения в динамике индекса убытками.

В Kobeissi представили перечень из 20 представителей технологического сектора, чьи котировки существенно отступили от рекордных отметок, объясняя причины формирования скрытого «медвежьего» рынка в сегменте криптоактивов. Наиболее глубокий спад продемонстрировала AppLovin, потерявшая 65%. Третью строчку заняла Coinbase с падением на 56%, тогда как показатели Circle и Robinhood снизились на 44% и 40% соответственно. При этом 13% совокупного подъема индекса обеспечила исключительно Nvidia. В числе лидеров также значатся Micron и Alphabet, чьи бумаги, тем не менее, торгуются ниже своих вершин на 24% и 28% соответственно.

Согласно сведениям Kobeissi, во второй половине октября ожидания участников рынка сводились к тому, что к июню 2027 года Федеральная резервная система произведет еще три повышения процентной ставки, тогда как в начале 2026 года инвесторы рассчитывали на три ее снижения. Эмитент стейблкоина USD Coin (USDC), компания Circle (CRCL), извлекающая ключевой доход из процентов по резервам, потеряла около 11% стоимости акций за сутки в сентябре из-за отклонения Сенатом законопроекта CLARITY Act, затрагивающего структуру криптовалютного рынка. В то же время Robinhood зафиксировала рекордные квартальные доходы в размере $1,4 млрд за третий квартал, однако ее разводненная прибыль в расчете на акцию уменьшилась на 16% в годовом выражении.

Параллельно с этим биткоин (BTC) испытывает трудности с закреплением над уровнем $80 000, регулярно опускаясь ниже данного рубежа, причем состоявшееся во вторник погашение казначейских облигаций США на сумму $6 млрд не стимулировало рост котировок. Финансовые результаты Coinbase за третий квартал станут известны в четверг по окончании торговой сессии: прогнозируемая выручка ожидается в районе $1,2 млрд, что на 36% уступает прошлогоднему показателю, а эксперты прогнозируют убыток. Во втором квартале транзакционные поступления биржи от розничных клиентов упали в годовом исчислении на 20%, составив $452 млн, в то время как спотовый торговый оборот просел на 25% относительно первых трех месяцев года.

Сопоставляя слабую ширину рынка в минувшем месяце с историческими прецедентами 1973 и 1999–2000 годов, экономист Питер Шифф напомнил, что те события повлекли обвал S&P 500 на 50%. Напротив, другие аналитики рассчитывают на стремительное ралли в случае ослабления давления со стороны процентных ставок и стоимости энергоносителей, подчеркивая, что для подобного исхода подъем должны подхватить не только 10 крупнейших компаний, удерживающих индекс в настоящее время.