5 причин ждать ралли биткоина до конца года и 5 поводов его бояться

Биткоин закрыл лучший квартал почти за два года, но исход четвертого квартала остается открытым. Почти каждому аргументу за рост сейчас есть равный по силе аргумент против.

К такому выводу пришел блогер Coin22 в новом видео на YouTube, где разобрал по пять факторов «за» и «против» ралли до конца 2026 года.

Пять аргументов за рост

В третьем квартале биткоин прибавил более 40% и снова приблизился к $85 000. Впереди исторически сильные для монеты месяцы. Но доходность американских облигаций превысила 5%, ФРС впервые с 2023 года подняла ставку, нефть остается дорогой, а над текущей ценой сформировалась крупная зона предложения.

Вот факторы, которые могут, по мнению блогера, поддержать рост.

Первый фактор — макроэкономика

16 сентября ФРС повысила ставку до диапазона 3,75–4% из-за устойчивой инфляции. Для крипторынка это плохо, однако свежие данные меняют расклад. 30 сентября вышел индекс PCE, базовый показатель вырос на 0,2% за месяц, годовая базовая инфляция осталась около 3%. 2 октября стало известно, что экономика США создала в сентябре лишь около 29 000 рабочих мест при ожиданиях около 90 000, а безработица выросла с 4,1% до 4,2%.

После этого вероятность очередного повышения ставки в октябре упала ниже 20%. По словам Coin22, биткоину не нужны дешевые деньги для роста. Достаточно, чтобы рынок понял, что цикл ужесточения заканчивается.

Второй фактор — реальные деньги

В начале сентября спотовые биткоин-ETF в США фиксировали крупные оттоки, 15 сентября около $450 млн, 16 сентября почти $300 млн. Затем ситуация развернулась. 21 сентября фонды привлекли почти $1 млрд за день, 22 сентября около $715 млн, 23 сентября около $347 млн, 24 сентября еще $191 млн, 25 сентября около $135 млн. За пять торговых дней чистый приток составил около $2,4 млрд.

Третий фактор — размер рынка

Крипторынок все еще намного меньше традиционных фондов, поэтому даже сравнительно небольшой по меркам Уолл-стрит приток способен заметно сдвинуть цену. На растущем рынке это создает эффект ускорения, когда движение привлекает новых покупателей.

Четвертый фактор — очищение рынка от плеча

После падения в первой половине года объем открытого интереса в биткоине снизился примерно на 20% и достиг минимумов года. Это значит, что каскадные ликвидации перегруженных лонгов сейчас менее вероятны, а рост становится устойчивее. Биткоин держится выше ключевых уровней себестоимости, фиксация прибыли остается небольшой. При этом монета уперлась в сопротивление около $82 000. Пока цена не закрепится выше ценового разрыва в диапазоне $82 000–83 000, нового рывка к $90 000 ждать не стоит.

Пятый фактор — сезонность

Средняя доходность биткоина в октябре по разным данным составляет около 17–20%, отсюда прозвище месяца «Аптобер». Coin22 напоминает, что это не гарантия. В 2025 году биткоин потерял около 4% в октябре, еще 17,5% в ноябре и закрыл декабрь снижением. Сезонность работает только в сочетании с другими факторами.

Пять аргументов против

Первый риск — деньги по-прежнему дорогие. Ставка уже высокая, доходность облигаций превысила 5%, это максимум за последние два-четыре года. Крупным фондам проще купить облигации с понятной доходностью, чем рисковать с биткоином. Индекс доллара в конце сентября находился у двухмесячных максимумов. По мнению блогера, одной паузы ФРС может оказаться недостаточно, рынку нужно реальное смягчение финансовых условий.

Второй риск — энергоносители. Из-за конфликта вокруг Ирана Brent в конце сентября торговалась около $105 за баррель, бензин и дизель подорожали. Дорогое топливо разгоняет инфляцию, поэтому биткоин сейчас зависит от ближайших отчетов по ценам и от динамики нефти.

Третий риск — зона предложения над ценой. Glassnode выделяет диапазон примерно $83 000–86 000, где сходятся несколько крупных уровней продаж. Наибольшая концентрация монет долгосрочных держателей находится около $84 000–85 000, а на уровне $85 000–85 500 стоит крупная стена ордеров на продажу. Многие купили биткоин по $85 000 до падения и хотят выйти в ноль. За последнюю неделю продажи долгосрочных держателей начали расти. Пока неясно, хватит ли спроса от ETF, чтобы поглотить это предложение.

Четвертый риск — классический цикл. Халвинг прошел 20 апреля 2024 года, а исторические максимумы биткоина формировались через 12–18 месяцев после халвинга. Текущий исторический максимум установлен в октябре 2025 года, Glassnode отсчитывает постпиковый цикл с 6 октября 2025 года. Если четырехлетняя модель продолжает работать, рост на 40% за квартал может оказаться не началом нового бычьего рынка, а сильным отскоком внутри длительного восстановления. Главный вопрос цикла в том, сломали ли ETF старую модель.

Пятый риск — нестабильный спрос. В середине сентября ETF ушли в оттоки, рост предложения стейблкоинов остановился, корпоративные покупки замедлились. Приток в ETF затем резко восстановился, но уже через два дня темпы снова начали снижаться. Общий торговый объем находится у нижней границы диапазона с момента запуска американских ETF. Цена выросла, а объем пока не подтверждает масштаб движения. Если фонды снова начнут фиксировать прибыль, биткоин может быстро остаться без покупателя под крупной зоной продавцов.

Свое мнение о четвертом квартале Coin22 в этом видео не озвучил. Он пообещал отдельный выпуск с конкретными уровнями по биткоину, Ethereum и основным альткоинам.